从去年3月开始，中美之间贸易谈判一步步发酵，直到现在中美贸易谈判结果仍存在很多不确定性，人民币汇率也从今年4月下旬以来持续下行，人民币汇率的下行会给我国出口贸易带来哪些变化?中国对美出口又会如何受到汇率变化的影响?

人民币兑美元汇率走势

从近两周人民币汇率变动来看，人民币汇率在持续约一个半月的下行趋势后，呈现了企稳态势。4月下半月以来，美元兑人民币即期汇率开始了下行之路。4月17日人民币即期汇率为6.69，经过近一个半月的下行之后，5月17日人民币汇率达到了6.91，下行幅度达3.3%。而在5月17日之后，人民币汇率呈现出了震荡企稳态势，即期汇率维持在6.9附近且在近一周时间连续小幅上行。

经济学家吴晓求在一次演讲中表示，“我也不希望人民币出现大幅度的贬值。汇率从8元左右一路涨到了6.12，现在又从6.12跌至6.7~6.8，这一趋势如果继续发展下去，在某种情况下达到7元也很正常的。对于人民币而言，7元应该是最基本的底线。”

上周末最主要的声音，恐怕就是一行两会对汇率喊话，官员的频频喊话，意味着要干预了;可以预料，人民币不破7，应该是高层的底线。

5月18日会议上，央行行长易纲说，对保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定充满信心

5月19日，央行副行长潘功胜也表示，中国完全有基础、有信心、有能力，保持中国外汇市场稳定运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

5月23日周四，央行副行长刘国强再次强调，目前虽然汇率出现一些偶发性超调，但市场状况是平稳的，没有也不允许“出事”。

5月25日银保监会主席郭树清表态称，我国经济基本面决定人民币不可能持续贬值，投机做空人民币必然遭受巨大损失。

如此密集的高官表态，其是在人民币接触“七”的背景下，实为罕见，中美贸易战，又增加市场焦虑，自谈判无果后，人民币进入快速贬值，令人怀疑未来汇率走向，我国经济基本面决定人民币不可能持续贬值，投机做空人民币必然遭受巨大损失。....而树上知了已经开始叫了，时间流到诡异的夏季，按规律，夏季，是人民币汇率波动巨大的季节......

人民币贬值对出口影响：

据测算，当人民币汇率下行1单位时，中国对美出口累计同比增速将提高9.07%。

人民币汇率作为调节宏观经济的“自动稳定器”，对出口有重要的调节作用，人民币汇率与出口之间关系密切。对5月23日，央行副行长、国务院金融稳定发展委员会办公室副主任刘国强表示，汇率对市场预期有所反应是市场经济的内在逻辑，也是汇率发挥宏观经济和国际收支“自动稳定器”作用的体现。“自动稳定器”是一种宏观经济的内在调节机制，它能在宏观经济的不稳定情况下自动发挥作用，使宏观经济趋向稳定。作为一种重要的“自动稳定器”，汇率的变动对一国进出口贸易有着直接的调节作用。在一定条件下，通过使本国货币对外贬值，即让汇率下降，会起到促进出口、限制进口的作用。

人民币汇率的下行对我国出口具有拉动作用，且在一定程度上具有领先特征。从我国出口金额累计同比与人民币实际有效汇率指数关系上来看，出口金额累计增速与人民币实际有效汇率指数呈现出一致性。人民币实际有效汇率指数降低，即人民币汇率出现下行时，我国出口金额累计同比通常也出现较高增长，汇率的下行对出口具有拉动作用，且在一定程度上具有先行性。

通过分析发现，人民币汇率对我国出口贸易具有反向促进作用，当人民币实际有效汇率指数下行1单位时，我国出口增速累计同比增速将提高0.36%。而在外部总需求方面，OECD：GDP实际增速与我国出口金额累计同比的回归系数为2.97，回归系数在1%的置信水平上正向显著，说明外部总需求的提升会促进我国对外出口贸易，GDP实际增速每提高1%，我国出口金额累计同比将提高2.97%。截距项系数为40.23，同样在1%的置信水平上表现显著。

人民币汇率下行对中美贸易的影响：

将视线更加具体落在我国对美出口贸易上，根据测算，当人民币汇率下行1单位时，我国对美出口增速累计同比增速将提高9.07%。在我们对人民币汇率与我国对外出口贸易关系进行讨论时，一个不能忽视的细化对象就是中国对美出口，尤其是从去年开始中美之间由于贸易谈判的因素给中美贸易带来了诸多不确定性，在这种情形下讨论人民币汇率变动与中国对美出口问题便显得更具意义。

延续上节关于人民币汇率与出口增速之间关系的研究思路和模型设计，我们在讨论中国对美出口时，选择了中国对美出口金额累计同比作为被解释变量，而在解释变量的选择方面，我们采取了一些改变。在衡量美国对外部商品的需求情况时，由于美国实际GDP同比增速数据为季度数据，在此我们选择使用更新频率为月度美国制造业PMI 指数来代替实际GDP增速，从而提升观测数量。而选择这样替换的原因在于，美国制造业PMI指数作为衡量制造业经济活动的重要指标，与美国实际GDP同比之间存在很高的一致性，并且制造业PMI指数在一定程度上具有领先性，它能够更快地感知到美国经济活动的变化。人民币汇率方面我们采用了美元兑人民币即期汇率的月度平均，同时处于汇率对出口的领先性考虑，我们同样选择将其滞后3个月。

当前中美贸易谈判结果仍存在不确定性，我们认为虽然短期人民币汇率破7仍存在难度，但是中长期仍需观察经济基本面及关税政策等对国际收支相关数据情况的影响，若中美贸易谈判进一步升级，是否存在汇率操纵的争论或将成为一个升级走向。

以上就是小编今天为大家带来的关于人民币汇率下行对中美贸易影响分析的相关内容，希望能对大家有所帮助。如您还需更多的了解，可以直接咨询我们的在线客服，我们将会以最专业的态度和顾问为您提供定制化的服务。

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